Общим местом будет утверждение о том, что цены на сырьевые товары важны для инвесторов и трейдеров. Это очевидно даже для случаев, когда торговых операций непосредственно на товарных рынках не проводится.
Не менее общим будет утверждение о том, что динамика цен на этих рынках носит сложный, многофакторный характер. В связи с этим нет смысла зарываться в дебри, оценивая то активность ювелирных закупок в Индии, то количество выводимых из эксплуатации нефтянных вышек в США. Обычно в ходе таких подробных анализов за деревьями теряется лес. Оценить удельный вес в будущем каждого из незначительных, но влияющих на цены факторов - задача непосильная. Поэтому я предпочитаю оценивать ситуацию издали.
Меня терзают смутные сомненья…
09.01.2009
… относительности имеющихся у меня длинных позиций. Я открывал их в середине ноября под вероятность развития “бычьей ловушки”. К сожалению, вошел я немного рано и, если бы не усреднение в середине декабря, то был бы сегодня только “при своих”. За счет наращивания позиций в декабре и наличия хорошего объема золота в портфеле, сейчас я имею примерно +5% прибыли за 3 месяца (в долларовом выражении). Основной доход принесли три тикера: IAU, APL и XTXI. По остальным позициям получилось примерно “то на то”.
Открываю новый спрэд
08.01.2009
Буквально на днях я говорил о своей любви к спрэдам в составе инвестиционного портфеля - и вот как раз сегодня я решил ввести одну такую возможность в действие.
Сегодня вечером я открою через своего американского брокера длинные позиции по России (RSX) и на тот же самый объем открою короткие позиции по ЮАР (EZA). Объем одной “ноги” спрэда будет равен 5% от общей стоимости портфеля. Планируемая длительность позиции - от 3 до 6 месяцев.
Урановый спрэд
06.01.2009
Одна из основных проблем, перед которой стоит управляющий - это достижение эффективной диверсификации. Сколь тщательно мы бы не составляли портфель из акций, тем не менее, подавляющая их часть будет двигать коррелированно, различаясь между собой лишь амплитудами, но не направлением.
Поэтому я люблю включать спреды в состав инвестиционного портфеля. Смысл этих позиций состоит в том, что ставка делается не на абсолютное направление движение одного актива (оно будет обычно коррелированно с широким рынком), а на относительную динамику двух активов. Например, можно сделать ставку на то, что акция А будет чувствовать себя лучше, чем акция В, вне зависимости от того, куда пойдет рынок в целом.
Читать полностью »
