И дальше что?
06.05.2009
За последние полгода экономика США отрисовала элегантную S-образную кривую: медленное остывание экономики осенью 2008 перешло в падение с обрыва в декабре-феврале с последующим переходом в пологий спуск, который, быть может даже, уже вышел в горизонталь.
ФРС поставила себя на счетчик
22.04.2009
Известно, что уровень инфляции в США можно достаточно неплохо аппроксимировать уравнением регрессии, в которое входит всего две переменные: темпы роста денежной базы с лагом в 2 года и темпы роста стоимости рабочей силы.
Не стой на пути рынка чрезмерным объемом
24.03.2009
Прибыльный трейдинг - занятие с отрицательным эмоциональным ожиданием. Как правило, эквити счета большую часть времени находится в просадках, а периоды, когда рынок активно движется в твою сторону, составляют 20-25% от общего времени торговли. Все остальное время трейдер, фигурально выражаясь, кусает себе локти. Это характерно для практически всех способов торговли высокорисковых активов, за исключением, вероятно, только арбитражных стратегий.
Рекалибровка метрики P/E?
15.03.2009
Если исключить психологию, то динамика индексов акций определяется всего двумя факторами: прибылями компаний и готовностью инвесторов платить за эту прибыль. Эти два фактора определяют долгосрочные тренды, а психологические факторы привносят в эти тенденции краткосрочные и плохо предсказуемые ”помехи”.
Как минимизировать валютный риск портфеля
04.02.2009
Резко возросшая волатильность на валютных рынках, “управляемая” девальвация рубля - все это естественным образом актуализировало тему валютных рисков в инвестиционном портфеле.
Несколько мыслей на эту тему (как результат небольшого обсуждения темы на форуме с Serebro).
Мой портфель, 14.01.09
14.01.2009
В прошлую пятницу я составил план своих действий на ближайшую пару недель. Общий смысл его состоял в “тикать из лонгов, пока не поздно”. Досадно, что эта мысль не пришла на день-два раньше…
В поисках альфы
14.01.2009
Треть века назад Богл совершил революцию в инвестиционной индустрии (точнее - положил ей начало), заложив основы индексного инвестирования. В течение 80-90-х годов его тезисы о преимуществах индексного подхода к инвестированию представлялись более чем убедительными, а СЧА семейства фондов Vangard распухло до 100 млрд. $.
2009: моя ставка.
04.01.2009
2009: looking for the summer?
По моему убеждению, одним из немногих способов генерировать альфу, то есть создавать преимущество инвестора над рынком, является выработка стратегического взгляда на происходящее. Долгосрочная динамика цен на акции, валюты и сырьевые товары формируется экономическими тенденциями и их, худо-бедно, можно прогнозировать. Краткосрочно же рынки эмоциональны и непрогнозируемы. Как сказал один из классиков торговли, “долгосрочно рынки являются машинами для взвешивания, краткосрочно - для голосования”.
