Рынок труда в США - пока все довольно уныло.
05.09.2009
Главной проблемой текущего кризиса является и будет являться растянутая слабость конечного спроса. Потребители, прежде всего в США, судя по всему, еще долго будут затягивать пояса. Эта разумная реакция на ухудшения экономической ситуации создает порочный цикл, который достаточно трудно разорвать: чем хуже становится финансовое положение человека, тем меньше он потребляет, тем меньше производят компании, тем меньше они выплачивают работникам, тем хуже становится положение последних - и так далее.
Заколосятся ли “зеленые ростки”?
27.08.2009
Наличие пресловутых “зеленых ростков” не вызывает споров. Было бы странно, если вливание в мировую экономику триллионов долларов не дало никакого эффекта. Он виден на многих графиках, приведу лишь один:
Гринспен знает
15.08.2009
В начале августа Гринспен заявил, что:
- цены на жилую недвижимость временно стабилизировались, но могут упасть еще процентов на 10%;
- в этом случае экономику США ждет вторая волна кризиса.
Большинство комментариев на это заявление заканчивалось чем-то вроде: «Сегодняшнее утверждение уважаемого аналитика является всего лишь возможным прогнозом, а совсем не констатацией свершившегося факта… Сегодняшние цифры говорят о том, что шаг в пропасть сделан не будет».
Что заложено в текущих ценах?
09.08.2009
Неделю назад я уже обсуждал данные отчетного периода в США, сфокусировавшись на полученных прибылях. Теперь пришло время взглянуть на прогнозы прибылей - именно от них во многом зависит динамика цен на акции.
Прибыли и убыли
03.08.2009
К настоящему моменту за 2-й квартал отчиталось примерно 2/3 компаний, входящих в S&P-500. Примерно 75% из них показали результаты лучше, чем были прогнозы аналитиков, и это поддержало текущее ралли в акциях.
Есть несколько соображений, которые не позволяют мне считать это ралли началом нового долгосрочного бычьего тренда.
Как ОНО выглядит в исторической перспективе
29.07.2009
Детский вопрос
27.07.2009
“Почему все растет”?
Не секрет, что, к примеру, цена на нефть как на товар совершенно очевидно оторвалась от фундамента. Мировая экономика находится посреди рецессии, перспективы неоднозначны, хранилища переполнены нефтью, товарные запасы (считаемые в днях потребления) - на исторических максимумах.
Гляжу в судьбы экран
26.07.2009
За месяц, потраченный на отпуск и перезд в Москву, ситуация ни в экономике, ни на рынках принципиально не изменилась. В экономическом плане продолжается стагнация после падения. Данные идут вразнобой: часть показывает признаки незначительной активизации, часть - дальнейшее ухудшение, большинство же уже третий месяц движутся вбок. С точки зрения прогнозирования это не дает ровным счетом ничего.
Цитата:
25.06.2009
Фрагмент взят вот отсюда, (комментарий под статьей):
IV. The Greatest Arbitrage Opportunity in History
The Wall Street banks are sitting on a gold-mine of above 20% annual returns on over half-a-trillion dollars of their own capital (assuming just a 24 to 1 leverage ratio, and 0.8% difference between the interest rate they receive from the property-owners for the mortgage securities they hold, and the interest rate they pay to their bond-holders, the banks would get 20% return on capital). These 20% annual returns are expected to flow in year after year for the next 30 years or so. According to the approach taken by the Federal Reserve bank and the US Treasury Department during the last 9 months, the Wall Street banks need to do nothing further to collect on their 20% profits for the next 30 years. The payments on the mortgage securities that the banks hold are being financed by the payments from the owners of homes and commercial properties on their mortgage loans. These property-owners are liable for the mortgage loans because of the mortgage contracts they have signed. The US government has taken it upon itself to preserve this situation, including dealing with any deterioration in foreclosures.
Читать полностью »
Отпуск… как много в этом звуке.
23.06.2009
Я буду отсутствовать примерно до 15-17 июля.
Общее виденье рынка не изменилось: я жду длительное продолжение медвежьего рынка и удерживаю шорты по S&P-500, открытые от 875 (по памяти). Конечно, было бы шоколадно их закрыть по 660 и недавно вновь переоткрыть (я бы виртуально переоткрыл от 900, наверное), но “нам не дано предугадать”. Зигзаги настроений масс - вещь практически непредсказуемая, поэтому я и не пытаюсь предсказывать.
