Пара иллюстраций
11.03.2010
Как я отметил в прошлом посте, я абсолютно не вдохновлен теми “зелеными ростками”, которые кое-где прорезались как результат масштабного и скоординированного государственного стимулирования. Сегодня две иллюстрации на тему того, насколько эти “зеленые ростки” были малохольными и кратковременными:
Уровень использования производственных мощностей в США после состоявшегося “упал-отжался” только-только достиг уровня ДНА серьезной рецессии начала 80-х и находится ощутимо глубже дна предыдущей рецессии.
В Европе уровень использования производственных мощностей продолжает оставать около исторического минимума.
Экспорт из 10-ки рупнейших развивающихся стран (индекс, 100%=1994 г.) с начала этого года опять начал стремительно снижаться. Масштаб снижения явно выходит за рамки сезонных колебаний (в начале каждого года экспорт традиционно несколько снижается).
Этот график выглядит достаточно неприятно: такое впечатление, что импульс от государственных стимулов 2009 г. закончился. Если это предположение подтвердится в макроэкономических данных, это может стать одним из оснований для существенной коррекции на рынке акций - чего, собственно, я и ожидаю в ближайшие месяцы.
